Los futuros en trading son contratos financieros que obligan a las partes involucradas a comprar o vender un activo subyacente (como acciones, materias primas, índices, divisas, etc.) a un precio predeterminado en una fecha futura específica.
Estos contratos se negocian en mercados organizados, como las bolsas de futuros.
¿Cómo funcionan los futuros?
- Acuerdo de Compra/Venta: En un contrato de futuros, el comprador se compromete a comprar y el vendedor se compromete a vender una cierta cantidad del activo subyacente a un precio acordado (el precio futuro) en una fecha futura (la fecha de vencimiento).
- Márgenes: Para operar con futuros, los traders deben depositar un margen inicial, que es una fracción del valor total del contrato. Esto actúa como garantía para cubrir posibles pérdidas. Las cuentas de margen se ajustan diariamente, reflejando las ganancias o pérdidas que resultan de los movimientos del precio del activo subyacente.
- Liquidez: La mayoría de los contratos de futuros no se entregan físicamente; en su lugar, se cierran antes de la fecha de vencimiento mediante una transacción opuesta (comprando un contrato si se había vendido, o vendiendo un contrato si se había comprado). Esto significa que la mayoría de los traders obtienen ganancias o pérdidas basadas en las diferencias de precios, sin necesidad de intercambiar físicamente el activo subyacente.
Ventajas de los futuros
- Apalancamiento: Los futuros permiten a los traders controlar una posición grande con una cantidad relativamente pequeña de capital (margen). Esto puede amplificar las ganancias si el mercado se mueve en la dirección prevista.
- Liquidez: Los mercados de futuros suelen ser altamente líquidos, lo que facilita la entrada y salida rápida de posiciones con bajo coste.
- Cobertura: Los futuros son herramientas útiles para la cobertura, permitiendo a las empresas y a los inversionistas protegerse contra movimientos adversos en los precios de activos como materias primas, divisas, o tasas de interés.
- Diversificación: Los futuros permiten a los inversores acceder a una amplia gama de activos, lo que facilita la diversificación de carteras.
- Transparencia y regulación: Los contratos de futuros se negocian en bolsas organizadas y reguladas, lo que ofrece un alto nivel de transparencia y reduce el riesgo de contraparte.
Desventajas de los futuros
- Riesgo de pérdida: El apalancamiento es un arma de doble filo. Aunque puede amplificar las ganancias, también puede amplificar las pérdidas. Un movimiento adverso en el precio del activo subyacente puede llevar a pérdidas significativas, incluso mayores al capital inicial invertido.
- Compromiso de compra/venta: A diferencia de las opciones, donde el comprador tiene el derecho, pero no la obligación de comprar o vender, los futuros implican un compromiso. Si no se cierra la posición antes de la fecha de vencimiento, se debe cumplir con la entrega o compra del activo.
- Márgenes y llamadas de margen: Los traders deben mantener márgenes mínimos en sus cuentas. Si el mercado se mueve en contra de la posición, el trader puede recibir una llamada de margen y estar obligado a depositar fondos adicionales para mantener la posición, lo que puede ser financieramente oneroso.
- Fecha de vencimiento: Los futuros tienen una fecha de vencimiento, lo que significa que las posiciones deben ser gestionadas activamente para evitar la entrega física del activo, o para manejar el riesgo de un mercado en movimiento.
- Volatilidad: Los mercados de futuros pueden ser volátiles, y los precios pueden cambiar rápidamente debido a factores económicos, políticos y de mercado, lo que añade un nivel adicional de riesgo.
Los futuros son instrumentos poderosos que pueden ser útiles tanto para especuladores como para hedgers, pero requieren una comprensión clara de los riesgos y una gestión cuidadosa de las posiciones debido a su naturaleza apalancada y la obligación contractual.
Opciones
Las opciones en trading son instrumentos financieros derivados que otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico, llamado precio de ejercicio o strike, dentro de un período de tiempo determinado. Este activo subyacente puede ser una acción, un índice, una mercancía, entre otros.
Tipos de opciones:
- Opción de compra (Call): Da al titular el derecho a comprar el activo subyacente a un precio determinado (strike) antes de la fecha de vencimiento.
- Opción de venta (Put): Da al titular el derecho a vender el activo subyacente a un precio determinado antes de la fecha de vencimiento.
Componentes de las opciones:
- Precio de ejercicio (Strike Price): El precio al cual el titular puede comprar (call) o vender (put) el activo subyacente.
- Prima: El costo de adquirir la opción, que es pagado por el comprador al vendedor de la opción.
- Fecha de vencimiento: El último día en que la opción puede ser ejercida.
Funcionamiento de las opciones:
- Ejercicio: Si el precio del activo subyacente está por encima del strike en una call, el titular puede ejercer la opción para comprar el activo a un precio más bajo del mercado. En una put, si el precio del activo está por debajo del strike, el titular puede vender el activo a un precio más alto del mercado.
- Expiración: Si la opción no se ejerce antes de la fecha de vencimiento, simplemente expira y se pierde la prima pagada.
- Negociación: Las opciones se pueden comprar o vender en el mercado antes de la fecha de vencimiento, permitiendo a los titulares beneficiarse de las fluctuaciones en el valor de la prima.
Ventajas de las opciones:
- Apalancamiento: Permiten controlar una posición grande con una inversión relativamente pequeña.
- Hedging (Cobertura): Se pueden usar para proteger otras inversiones contra movimientos adversos del mercado.
- Flexibilidad: Ofrecen diversas estrategias que pueden adaptarse a diferentes perspectivas de mercado, ya sea al alza, a la baja o neutral.
- Riesgo limitado: Para los compradores de opciones, el riesgo está limitado a la prima pagada.
Desventajas de las opciones:
- Complejidad: Son instrumentos complejos que requieren un entendimiento profundo del mercado y del comportamiento del activo subyacente.
- Riesgo de pérdida total: Si una opción expira sin valor (out of the money), se pierde toda la prima pagada.
- Sensibilidad al tiempo: El valor de las opciones disminuye con el tiempo, un fenómeno conocido como decadencia temporal (time decay).
- Riesgo Ilimitado para el vendedor: El vendedor de una opción call enfrenta un riesgo ilimitado si el precio del activo subyacente sube considerablemente.
Estrategias comunes con opciones:
- Compra de Calls o Puts: Apostar a que el precio del activo subyacente subirá (call) o bajará (put).
- Venta de Calls o Puts: Ingresar primas con la expectativa de que la opción expire sin valor.
- Spreads: Combinaciones de compra y venta de opciones para limitar riesgos y mejorar la rentabilidad.
- Straddles y Strangles: Apuestas a la volatilidad, beneficiándose de grandes movimientos en el precio del activo subyacente, sin importar la dirección.
Las opciones pueden ser herramientas poderosas tanto para especuladores como para inversores que buscan proteger sus carteras, pero debido a su complejidad y los riesgos asociados, es crucial tener un sólido conocimiento antes de operar con ellas.
Diferencias clave entre opciones y futuros
- Obligatoriedad: Los futuros implican una obligación para ambas partes, mientras que las opciones otorgan derechos, pero no obligaciones, al comprador.
- Prima: Las opciones requieren el pago de una prima inicial, mientras que los futuros no.
- Estrategias: Las opciones ofrecen mayor flexibilidad para estrategias complejas, como spreads y straddles.
Ambos instrumentos son fundamentales en los mercados financieros y se utilizan para especulación, cobertura y arbitraje, pero tienen características y usos distintos que los traders profesionales deben comprender y manejar adecuadamente.